锂电中游密集预增 终端消费强助攻 正极、电解液股价弹性或更大
时间:2021-04-07 09:21来源:科创板日报 作者:宋子乔
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下游需求拉动下，锂电池材料供应商们纷纷提交靓丽成绩单。
4月6日盘后，当升科技公告，预计2021年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.2亿元–1.5亿元，同比增长260.66%-350.83%。净利润同比大幅上升的主要原因是：公司锂电正极材料新产能释放，销量大幅增长，净利润同比大幅上升。
同日盘后，多氟多公告，预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为9000万元-9500万元，同比增长7183.91%-7588.57%。2021年第一季度经营业绩同比大幅增长的主要原因：由于公司新材料板块的相关产品市场需求旺盛，持续处于满产满销状态，盈利能力大幅提升。
而就在上周（4月2日），杉杉股份公告，预计第一季度净利润为2.5亿-2.8亿元，同比大幅扭亏。下游新能源汽车市场景气度延续，公司正极材料和负极材料销售稳步放量。另外，公司拟投资内蒙古包头锂离子电池负极材料一体化基地项目（二期）项目，固定资产投资金额约15.35亿元人民币。
3月8日，容百科技也披露了预增公告，预计第一季度净利润同比增长256.75%-375.66%至9000万元-1.2亿元。表示2021年第一季度订单增速显著，产能利用率保持在较高水平，高镍系列正极材料销量大幅增长，促进当期业绩实现了较大幅度同比增长。
锂电材料产销两旺 新能源车成“最强助攻”
从上述公告可看出，净利润增长的主要原因是下游需求旺盛，公司进一步释放产能，销售额大增，而新能源车可谓“最强助攻”。
从数据上看，国内1-2月新能源汽车销量增速好于预期，2月国内新能源车实现销量11万辆，同比大增584.7%，今年前两月销量均值相较于2020年12月的销量回落幅度只有41.7%，显著低于往年78%的均值，Q1销量预计达到50万辆左右，全年超过210万辆；欧洲市场1-2月同比保持50%以上的快速增长，去年预计超过200万辆。
特斯拉一季度交付量更是再创新高，2021年Q1总交付量18.5万辆，同比/环比分别+108.8%/+2.3%。新造车势力蔚来、小鹏、理想3月交付量分别为7，257辆/5，102/4，900辆，同比373.4%/384.0%/238.6%，均实现了较好的增长。
据当升科技3月24日调研纪要，该公司称，随着全球新能源汽车市场呈现爆发式增长，预计未来动力多元正极材料出货量会持续增加。
兴业证券2月3日发布研报称，2021年国内新能源车需求预计将与海外共振向上，全球汽车电动化浪潮已至，锂电材料空间巨大，部分领先的中国锂电材料企业有望乘势而起，与跨国巨头同台竞技，成为引领本轮全球浪潮的巨人。
锂电材料贯穿行情始终 正极材料、电解液股价弹性更大
首创证券3月22日发布研报，表示在下游旺盛需求的驱动下，锂电中游环节材料继续保持四季度以来满产的状态，部分供需偏紧的环节出现持续性价格快速上涨。整体来看，在需求高速增长和供需格局改善的背景下，行业全年营收预计将快速增长，锂电中游环节有望呈现量升利稳的态势，部分供需改善较为明显的环节将呈现出量利齐升趋势。
中信建投电新研究员1月3日发布研报称，在经历了2018-2020年的调整后，国内已经成为全球新能源汽车消费结构最健康、竞争程度最高的市场。2020年底的放量不是一波小周期，而是贯穿未来几年的周期起点，宁德时代开启390亿扩产计划，龙头出货量将开启百GWh时代，并大步迈向TGWh时代。
而复盘新能源车2015-2016年的行情后，该机构发现有如下几个特点：1）包含上游在内锂电材料贯穿整个行情始终，其他环节的行情持续性明显偏弱；2）除了碳酸锂和六氟磷酸锂等资源属性板块外，正极材料和电解液的股价弹性和价格弹性明显更大；3）那一波行情的最后驱动力变成了对政策的预期。
该机构建议继续布局供需偏紧和价格传导环节：六氟磷酸锂环节多氟多、天际股份，电解液产业链天赐材料新宙邦，磷酸铁锂产业链德方纳米，正极材料环节当升科技、容百科技；铜箔等。
(责任编辑：子蕊)
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