政策法规

　　1、宏观政策

　　工信部、发改委、科技部印发《汽车产业中长期发展规划》：2020年新能源车年产销200万辆

　　海南2017年新能源汽车推广总量为4960辆

　　北京顺义新能源汽车推广实施意见发布，每年推广应用超500辆新能源汽车

　　工信部将与波兰能源部合作电动汽车，已签备忘录

　　2、产业政策

　　清单目录：

　　《第四批新能源汽车推荐目录》

　　共涉及96家企业453个车型。2017年以来，工信部已累计发布4批推荐车型目录，共包括136户企业的1473个车型。

　　《上海第二批新能源汽车备案目》

　　共有32款车型进入备案，其中，25款车型可获得上海地方补贴。在上海第一批新能源汽车备案目录中，共有16款新能源汽车进入目录，累计前两批目录，共有48款新能源汽车在上海市可售。

　　《北京第二批新能源汽车备案目录》

　　腾势、新奔奔EV、宝马I3、奇瑞eQ、奇瑞eQ1、知豆D2、华泰新圣达菲、华泰EV150、江淮iEV6E等9款车型或将进入北京第二批新能源汽车备案目录。

　　《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》(第十批)

　　共计776款新能源汽车。按动力类型来看，纯电动汽车共有654款，占总目录的84.3%。其中，乘用车63款，客车354款，货车57款，专用车180款。

　　资质获取：

　　工信部拟恢复6家企业申报新能源汽车推广应用推荐车型资质。

　　新疆2017年首批充电设施运营商管理目录发布，7家企业获准入。

　　国家电网2017电源招标项目，17家充电桩企入选。

　　行业数据

　　1、中汽协数据

　　4月份新能源乘用车生产33717辆，商用车为3589辆，总计37306辆，环比增长13.00%，实现同比增长19.32%；销售方面，乘用车共计销售达30478辆，商用车为3883辆，总计34361辆，环比增长10.41%，同比增长8.15%。

　　2、乘联会数据

　　4月份新能源汽车销量实现28780辆，环比增长4.40%，实现同比增长39.01%。其中，纯电动车销量录得23990辆，接近去年同期两倍，同比增长达74.09%；由于纯电动技术路线的普及，插电式混合动力销量为4790辆，同比下滑30.81%。

　　3、深圳牌照价格

　　资料来源：深圳市小汽车增量调控竞价平台，飞笛研究院

　　深圳市个人及单位车牌价格经历了岁末交替之后，开始于2月份稳步上行，尤其是单位车牌价格上升幅度明显快于个人，二者都在稳步上行。鉴于新能源汽车上牌的优势及便利，一二线城市的新能源汽车将会不断挤压传统汽车市场。

　　4、销售分析

　　正如上期所言，本月各车企销量中，吉利凭借爆款A00级电动车知豆D2以及A级车型帝豪EV荣获销量排行榜首位；插电混动领域，荣威eRX5凭借2568辆的优异成绩，超越比亚迪，领跑插电车型。

　　从销售类型可以看出，A00级电动车增长较快，而且A0级电动车市场也同样发力，成为纯电动车市场中的销售主力。其中，A00级电动车4月份销售攻击1.35万辆，占纯电动车市场的56%，同比增长超过2倍，达到240%；A0级市场，北汽EC系列占据统治地位，尤其是前几期都曾提到的“国民电动车”EC180，自上市以来，销量一直稳步增长，今年已累计销售11481辆；A级电动车市场在经过前两年的积累沉淀之后，成为表现比较成熟的市场。

　　由于技术路线以及政策支持逐步确立为纯电动路线，并且由于插电混动式主要以上汽荣威为主，地理分布集中于上海，因此，销量逐步下滑。

　　5、市场分析

　　本月工信部发布第四批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，其中新能源乘用车27款，占比5.96%；新能源客车286款，占比63.13%；新能源专用车158款，占比34.88%，公布节奏快于去年，给予市场充分信心。

　　市场动态

　　数据来源：飞笛资讯研究院

　　由于近期受大盘影响，虽然新能源汽车产销量不断刷新，以及政策符合预期，但是二级市场交投气氛依旧冷淡。但是，投资者可以发现，锂电池板块在需求端不断释放的情况下，走势依旧坚挺。飞笛研究院分析，造成这种现象的问题，主要是目前产业上游在供给侧改革的发力下，效果明显，而产业发展传导具有滞后效应，下游的整车生产还没有完全显现。

　　但是，凭借清晰的产销数据，新能源车市的持续升温，可以预测，未来新能源汽车板块大概率将会逐步探底夯实，进入下一轮上涨周期。

　　行业洞察

　　上海车展热点新能源汽车

　　作为全球规模最大的车展之一，上海车展成功举办，共有159辆新能源汽车参与本次车展。

　　传统汽车比亚迪推出全球首款“全擎全动力”车，公司宋DM、宋EV300、以及宋盖世版，使该系列车型成为全球首款覆盖纯电动双模燃油三大动力系统车型。

　　北汽新能源则带来高端品牌ARCFOX-1，计划今年第三季度上市。同时，公司携纯电动跑车ARCFOX-7和能够续航400公里的电动SUV——EX400L亮相本次车展。

　　同时，互联网车企蔚来、正道、云度、奇点等品牌一次亮相本次车展。其中，云度π3号称最便宜的纯电动SUV，该车配备40kWh三元锂电池，高性能车型可续航300公里；而π1尺寸更小，公司根据续航需求推出城市版和城际版，续航里程分别为200公里和330公里。

　　财报季降临，新能源汽车行业稳步发展

　　进入5月，各大公司年报以及一季度财报已经发布，先从2016年报来看，行业整体营收10941亿元，同比平均增长18%，高于去年与前年的11%增速。而从净利润来看，行业整体实现净利润538亿元，各公司净利润相比去年平均增长22%，虽然略逊于2015年的23%，但是大于2014年的15%。

　　新能源汽车行业在下游需求不断刺激的带动下，整体营收和净利润均实现大幅度增长，而且净利润增长高于营收增长，飞笛研究院分析，行业受到去年骗补的影响，市场自发进行优胜劣汰，龙头效应显现，行业整体盈利能力增强。

　　图8 新能源汽车行业16年营收入净利润

　　资料来源：WIND，飞笛资讯研究院

　　进入2017年第一季度，新能源汽车行业整体收入2660亿元，营收同比增长6%，低于去年同期平均增速。行业净利润达到121亿元，同比平均增长2%，远小于去年同期的25%。主要原因是由于去年“骗补”核查的影响，部分车辆补装电池带动上游锂电池等材料增长，致使当期行业整体业绩增速较高；而且今年第一季度，行业整体处于消化新国补政策，面对新能源汽车后补贴时代，行业整体痛定思变，在技术和创新方面提高；同时，推荐车型目录的重新审核同样对于行业整体业绩有所压制。

　　但是，随着市场的大浪淘沙，龙头公司逐渐显现，行业整体在第一季度虽然增速下降，但是依旧稳步发展，而且相比之前，更注重质量的发展，因此，未来的新能源汽车行业值得投资者期待。

　　图9 新能源汽车17年第一季度行业营收入净利润